30/01/2023
Où vont les bénéfices ?
Lettre du vendredi 27 janvier 2023 rédigée par Eric Galiègue - Analyste financier indépendant, Président de VALQUANT EXPERTYSE SAS. Les publications des comptes des entreprises pour l’exercice 2022 a commencé. Elles confirment en général que 2022 a été un très bon cru, et que l’année 2023 devrait être plus difficile ; on évoquera bien sur Microsoft, mais aussi LVMH et TESLA. La mesure agrégée des résultats des entreprises est complexe, et comme toute statistique, « on peut leur faire dire ce que l’on veut ». Où est la vérité ? Nous croyons utile de revenir sur ce sujet majeur en général, et particulièrement pour l’année qui vient de commencer. La mesure du bénéfice est en soi difficile. Nous ne parlerons pas de la problématique comptable, et de la réalité de la représentation « sincère et fidèle » des comptes. C’est un sujet extrêmement important, mais nous nous limiterons ici à la mesure des bénéfices supposés « sincères » en…